优配良品稳定人民币汇率！央行将远期售汇业务外汇风险准备金率下调为0

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记者辛圆

　　2月27日，中国人民银行发布公告，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。

　　下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼对界面新闻表示，央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0，这是人民银行根据市场环境变化，运用宏观审慎工具来调节市场供求、稳定汇率预期的操作，旨在支持和鼓励企业管理汇率风险，同时释放抑制人民币过度升值的信号。

　　董希淼指出，当前人民币面临较强的升值压力，企业远期购汇的动机通常较弱此时，较高的准备金率（20%）意义不大，反而增加了企业正常的套保成本。将准备金率下调至0，有助于鼓励有实际需求的企业，抓住成本低的时机进行套期保值，锁定汇率风险。

　　董希淼同时称，下调准备金率通常被视为抑制人民币汇率过快升值的信号。当企业锁汇成本降低，远期购汇需求可能会适度释放，从而在外汇市场上增加对美元的需求，有助于平衡外汇供求，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防止出现单边过度升值的预期。金融机构应持续创新企业汇率避险产品和服务，引导企业利用好金融工具管理风险。

　　2月26日，在岸、离岸人民币兑美元双双突破6.84关口，人民币汇率创2023年4月以来新高。自2025年12月底升破7.0整数关口后，2026年开年人民币汇率延续升值趋势。2月以来，人民币兑美元汇率中间价累计升值超过300个基点，在岸、离岸人民币兑美元汇率今年升值幅度都超过2%。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，2025年11月以来中美经贸关系回稳，我国整体外部环境改善，美元偏弱带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程，是这段时间人民币走强的重要背景。

　　王青表示，短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口还会保持较快增长，再加上当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币还会处在偏强运行状态。

　　“若后期人民币延续较快升值走势，包括上调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、下调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数、上调外汇存款准备金率等在内，其他稳汇市政策工具也可能出手，中间价调控力度也会相应加大。”王青在采访中表示。